Author:
Abstract
Bu çalışmanın temel amacı, küresel volatilite göstergesini temsilen VIX göstergesinin Borsa İstanbul (BIST100) üzerinde bir etkiye sahip olup olmadığını araştırmaktır. Bunun için analize dâhil edilen VIX ve BIST100 Bileşik Getiri endeksleri temsil eden değişkenlere ait günlük veriler, 04.01.2016 ile 13.10.2020 arasındaki dönemi kapsamaktadır. Bu değişkenler arasındaki ilişkiyi incelenmeden önce serilerin durağanlık koşulu sağlayıp sağlamadığını belirlemek amacıyla GDF ve PP birim kök testleri kullanılmıştır. Testler sonucunda serilerin iki testte seviye değerlerinde durağan olduğu sonucuna varılmıştır. Ayrıca Granger nedensellik testi neticesinde VIX endeksinin BIST100 endeksinin %1 anlamlılık düzeyinde bir nedeni olduğu, BIST100 endeksinin VIX endeksinin bir nedeni olmadığı belirlenmiştir. Son olarak regresyon testi neticesinde, değişkenler arasında mevcut olan ilişkinin negatif yönde olduğunu görülmüştür. Buna ek olarak çalışma konusu değişkenlere ilişkin tanımlayıcı istatistikleri sunulurken, Korona virüsü salgınının (Covid–19) hem VIX endeksini hem de BIST100 endeksini büyük ölçüde etkilediği görülmüştür. Dolayısıyla bu bulgu korku göstergesinin olumlu haber ve olaylara göre olumsuz haber ve olaylardan daha fazla etkilendiği görüşünü desteklemektedir. Bu yoldan çıkılarak VIX endeksinin yatırım kararları konusunda Türkiye'deki yatırımcılar için büyük önem göstermesi nedeniyle kendileri için öncü bir gösterge olarak değerlendirilebileceğini söylenmek mümkündür
Keywords
Abstract
The main purpose of this study is to make sure whether the VIX index considered as the global fluctuation index and has an effect on Istanbul stocks market (BIST100) or not. This is why the use of daily data for VIX Index and BIST100 between 04/01/2016 till 13/10/2020. Before the start examination of the connection between Variables subject of study unit root tests has been done for instance ADF and PP just for ensuring the stability of series time as a condition for completing the analysis process and in order to reflect the results of the relationship between the variables. Consequently of unit root tests, the time series was shown to be stable at the level values in both tests. Then, the Granger Causality test was performed to examine the causal relationship between the variables. According to the results obtained from the Granger Causality test, it became clear that the VIX index was the cause of the BIST100 return at the significance level of 1%, while the BIST 100 index was not the cause of the VIX index. Ultimately, as a result of the regression test that was performed for the purpose of determining the direction of this causal relationship between the two variables, it was concluded that the VIX index had a statistically significant negative impact at the level of significance of 1% on the BIST100 return index. It was also clear in the results of the analysis that there is a significant impact of the Covid 19 pandemic on both VIX index and BIST100 index. Generally, it can be said that the VIX index can be used as an indicator. A pioneer for investors planning to invest in the Turkish stock market.